全面看待物价变动（锐财经）

　　4月11日，消费者在江苏省南京市一家超市选购水果。 　　苏 阳摄（人民视觉）

　　4月11日，国家统计局发布2024年3月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）。数据显示，3月份，CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI同比下降2.8%，环比下降0.1%。国内物价走势总体稳定。

　　核心CPI同比上涨0.6%

　　“受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，保持温和上涨。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟说。

　　从同比看，3月份CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降2.7%，影响CPI同比下降约0.52个百分点，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。“食品中，鸡蛋、鲜果、牛肉、羊肉和禽肉类价格分别下降10.4%、8.5%、8.4%、6.0%和1.7%，降幅均有扩大；鲜菜、猪肉价格分别由上月上涨2.9%和0.2%转为下降1.3%和2.4%。”董莉娟介绍，非食品中，服务价格上涨0.8%，涨幅回落1.1个百分点，主要是出行类服务价格回落较多，其中旅游价格涨幅从上月的23.1%回落至6.0%，飞机票价格由上月上涨20.8%转为下降14.7%。

　　从环比看，CPI下降1.0%，主要是食品和出行服务价格回落影响。食品价格下降3.2%，影响CPI环比下降约0.59个百分点。董莉娟分析，这主要是因为节后消费需求回落，加之大部分地区气温较常年同期偏高，市场供应总体充足，鲜菜、猪肉、鸡蛋、鲜果和水产品价格分别有不同程度的下降，合计影响CPI环比下降约0.54个百分点，占CPI总降幅五成多。

　　从一季度整体看，全国居民消费价格与上年同期持平。中国民生银行首席经济学家温彬指出，2月春节因素抬升的部分商品与服务价格，在3月出现回落，主要集中在出行和旅游相关项目，影响CPI走势。

　　PPI环比降幅较上月收窄

　　3月份，随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.4%。

　　看具体行业环比价格增降情况，董莉娟分析，国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格上涨，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨1.1%、0.2%；煤炭供应总体平稳，采暖用煤需求减少，煤炭开采和洗选业价格下降1.6%；钢材、水泥等行业市场需求恢复相对缓慢，黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格均下降1.2%；装备制造业中，新能源车整车制造、锂离子电池制造价格分别下降1.3%、0.9%；铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业价格上涨0.3%；计算机通信和其他电子设备制造业价格持平。

　　“从产业链看，上游石油和天然气受大宗商品传导影响价格回升，对外依赖较低的煤炭价格环比回落，中游原材料多数产品有所恢复。”温彬认为，“随着二季度的到来，去年PPI低基数效应预计将发挥一定作用，推动同比降幅收窄。”

　　物价有望保持温和上涨

　　展望下阶段，多方分析认为，应全面看待物价变动，总体上物价有望保持温和上涨态势。

　　“随着商品和服务需求持续恢复，叠加消费品以旧换新等政策带动，同时考虑到翘尾下拉影响减弱，预计居民消费价格将呈温和上涨态势。”国家统计局新闻发言人刘爱华此前表示，目前国际输入性因素仍然存在不确定性，但是随着大规模设备更新相关政策推动落实，相关行业需求有望得到提振，同时消费需求恢复有利于消费品制造业价格上涨，总体来看，PPI有望低位回升。

　　仲量联行大中华区首席经济学家庞溟说：“短期内CPI还有可能在低位波动，但全年来看，在增强宏观政策取向一致性的背景下，在经济动能和市场主体内生动力持续恢复改善的条件下，通胀中枢将在波动中逐步修复，回归至常态水平。CPI在稳定中逐步温和回升的概率进一步提高，PPI由负转正的路径较为明晰。”

　　未来，宏观政策该如何发力？温彬介绍，面对相对复杂的经济形势，央行一季度例会基调从之前的“强化逆周期和跨周期调节”转变为“强化逆周期调节”。在3月整体通胀呈现下行压力的情况下，货币政策逆周期调节的重要性提升。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，“一方面，需要进一步巩固消费和需求复苏基础；另一方面，推动供给端结构持续优化，促进供需在更高水平上实现动态平衡。”